3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（簡稱“蜜雪冰城”）正式登陸港交所主板，證券簡稱為“蜜雪集團”，股票代碼為“02097.HK”。公告顯示，蜜雪冰城此次IPO擬發行約1705.99萬股，每股發行價為202.50港元，募資凈額為32.91億港元，成為港股市場2025開年以來最大IPO。
上市首日，蜜雪集團開盤價262.00港元/股，較發行價上漲29.38%。截至2月26日上午9時，蜜雪集團主要券商孖展（杠桿式交易）申購額度已經超過1.82萬億港元，融資申購倍數為5258倍，成為港股市場新股歷史上的“凍資王”。
蜜雪冰城于港交所上市
作為首批入選“美豫名品”的企業之一，按照門店數量計，蜜雪冰城已經是全球最大的現制飲品企業。此次成功上市，蜜雪冰城發展邁出重要一步，再次吸引眾人對河南品牌的高度關注，展現著河南品牌的美譽度和核心競爭力。
蜜雪冰城聚焦為廣大消費者提供高質平價的現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。公司旗下有現制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現磨咖啡品牌“幸運咖”。招股書顯示，2024年前9個月，蜜雪冰城的營業收入和凈利潤分別約為187億元、35億元，同比增長21.2%和42.3%。與此相對應的是，門店營業額也在持續增長——2024年前九個月，單店日均終端零售額為4184.4元。以此推算，蜜雪冰城2024年的月店均營業額接近13萬元。
上市當天，蜜雪冰城的超級IP、終身代言人雪王和他的7名伙伴一起走上舞臺，共同“見證”蜜雪集團掛牌上市。據了解，他們分別是代表全體消費者的“阿桔”雪王、代表供應鏈上游農業深耕者的“咖農”雪王、代表加盟商和門店茶飲師及全體員工的“奮斗青年”雪王、代表“創新與專業精神”的“研發”雪王、代表全球化的“泰富貴兒”雪王，以及代表蜜雪供應鏈品牌大咖國際的“大咖哥”和幸運咖品牌IP“老K”。有網友稱，這或許是在香港聯交所舉辦的最萌的一場上市儀式。
蜜雪冰城的超級IP、終身代言人“雪王”表示：“上市只是一個新的起點，我們會繼續努力，將愛與甜蜜灑向世界，讓創業精神薪火相傳。”這與股票代碼“2097”暗含的意義一脈相承——蜜雪冰城始于1997年，到2097年，剛好是蜜雪冰城創業的第100年。
對蜜雪冰城而言，上市是為了謀求更長遠的發展，也是走向國際化的必要動作。
蜜雪冰城供應鏈的覆蓋廣度和深度超乎想象，從工廠建設到合作牧場，從蜜雪商學到門店經營，抱有“百年品牌”夢想的蜜雪，供應鏈的建設顯然不能止步于此。隨著社會資金的加持，蜜雪將投入更多的精力進行原料升級和產品研發，為消費者帶來更好的產品體驗。
目前，蜜雪冰城在海外門店數量已經超過4800家，是東南亞最大的現制茶飲品牌。這代表了蜜雪冰城已然成為中國消費品牌的代表，將走上國際舞臺和全球品牌一較高下。“港股上市公司”將為蜜雪冰城提供面向國際的窗口。
業內人士認為，蜜雪冰城的門店網絡已進化成中國消費市場的“基礎設施級”存在。通過毛細血管式的城鄉覆蓋與全場景滲透，在鄉鎮市場實現系統性下沉的同時，同步搶占景區、交通樞紐等高勢能點位，不斷開拓新消費場景，滿足更廣大消費者的消費需求，提升消費體驗。
營收與門店規模雙增長 持續提升門店盈利能力
招股書顯示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城在全球擁有46479家門店，覆蓋中國及海外11個國家，2024年蜜雪冰城共實現飲品出杯量約90億杯，實現終端零售額583億元，分別同比增長21.9%和21.7%。按照截至2024年9月30日的門店數量計算，蜜雪冰城現已成為全球最大的現制飲品企業。
在龐大門店網絡的基礎上，蜜雪冰城依舊保持著業績的穩健增長。2024年前九個月，蜜雪冰城營業收入和凈利潤分別約為187億元、35億元，同比增長21.2%和42.3%。
在企業持續增長的同時，蜜雪冰城堅持與加盟商“利益與共”，著力打造“更賺錢”的門店，不僅新店的發展活力不容小覷，老店也保持著可觀的增長動力。
數據顯示，2022年、2023年及2024年前九個月，平均單店日均終端零售額分別為3936.1元、4127.8元及4184.4元，呈現增長態勢。以此推算，蜜雪冰城2024年的月店均營業額已經接近13萬元。而從2024年1~9月期間的日店均營業額看，2024年新開門店的表現已經超過了2022年和2023年開業的門店。
打造行業最大供應鏈 確保產品品質“真鮮純”
為了更好地踐行“高質平價”的價值主張，蜜雪冰城高度重視原料品質，并打造了中國現制飲品行業內最大規模的完整端到端供應鏈，在控制成本的同時，為門店網絡提供有力支持。
平價飲品，品質“不平”。蜜雪冰城的采購網絡覆蓋全球六大洲、38個國家，采購來自世界各地的優質原料。例如，“冰鮮檸檬水”選用來自中國四川安岳、重慶潼南等核心產區的尤力克檸檬A級果。此外，新西蘭奶源、丹麥芝士粉、越南百香果等全球精選好物都有可能出現在同一杯飲品之中。
廣西百色芒果、久保桃、脆甜的春雪桃等鮮果，采摘后運往蜜雪冰城的生產基地，經過三道噴洗、去皮、去核等工序制作成果漿，隨后進行智能化灌裝、并在零下35攝氏度下急凍鎖鮮，最大程度保留鮮果的原汁原味，成為楊枝甘露、蜜桃四季春等產品的原料。
在生產及物流環節，蜜雪冰城在原產地“就地建廠”，通過自主生產和技術創新保障產品品質。
生產方面，蜜雪冰城目前在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有5個生產基地，其中核心飲品食材已實現100%自產。物流方面，截至2024年9月30日，蜜雪冰城的倉儲體系由總面積約35萬平方米的27個倉庫組成，為行業內最大。蜜雪冰城與國內約40家本地化配送機構合作，90%的縣級行政區能夠實現12小時觸達，97%門店能實現冷鏈物流覆蓋。
此外，蜜雪冰城實施嚴格的質量控制體系，在供應鏈各環節確保質量及食品安全。蜜雪冰城不僅成立了食品安全委員會、組建供應鏈質量控制團隊，還建立了系統化的巡店機制以及為加盟商提供包括食品安全管理、門店管理、運管等在內的培訓項目。2024年前9個月，蜜雪冰城的加盟商及其門店員工累計接受線下培訓超過27萬人次。
瞄準下沉市場及海外 增長空間廣闊
數據顯示，全球現制飲品行業正迎來重要增長機遇。以終端零售額計，全球現制飲品市場規模從2018年的5989億美元增長至2023年的7791億美元，復合年增長率為5.4%。2023年至2028年的復合年增長率預計將進一步提高至7.2%，帶動市場規模增長至2028年的11039億美元，占據全球飲料市場近一半份額。
其中，按終端零售額計，東南亞現制飲品市場規模將由2023年的201億美元增長至2028年的495億美元，復合年增長率為19.8%，為全球主要市場中增長最快，為蜜雪冰城的全球化發展帶來了廣闊的增長空間。
自2018年起，蜜雪冰城積極拓展東南亞市場，通過結合國內積累的豐富經驗和專有知識，以及一系列因地制宜的創新措施，在當地市場取得了快速發展。截至2023年12月31日，蜜雪冰城已成為東南亞最大的現制茶飲品牌，擁有超過4000家門店。
在國內，蜜雪冰城瞄準國內下沉市場，進一步發掘其消費潛力。截至2024年9月30日，蜜雪冰城已經走進全國4900個鄉鎮、1700個縣城、300個地級市，在中國內地的門店數量達到40510家，其中23162家位于三線及以下城市，占比達57.2%。
此次成功上市，對蜜雪冰城來說，將為業務發展和公司治理等方面帶來新的機會與視角，從而進一步提高市場地位，推動國際化發展和全面進步，也將為河南企業實施品牌國際化戰略、拓展國際市場、提高品牌國際化運營能力提供范本。
記者 安欣欣 徐剛領/文 蜜雪冰城股份有限公司供圖
